广发沪港深价值成长混合财报解读：份额缩减10.85%，净资产增长8.42%，净利润3.19亿，管理费降22.34%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发沪港深价值成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所缩减，净资产实现增长，净利润表现亮眼，同时管理费有所下降。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润大幅增长

2024年，广发沪港深价值成长混合A类本期利润为216,134,346.65元，C类为102,757,921.98元，而2023年A类为 -165,161,626.51元，C类为 -210,243,566.94元，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于市场环境变化及基金投资策略调整，2024年市场结构分化，基金围绕产业趋势及现金流质量因子配置，抓住了部分行业机会。

净资产合计与期末净资产增长

2024年末，该基金净资产合计1,338,896,837.25元，期末净资产较上年度末增长8.42%。这一方面源于本期利润增加，另一方面与基金份额交易有关。尽管基金份额有所减少，但利润增长幅度足以推动净资产上升。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率优于业绩比较基准

过去一年，广发沪港深价值成长混合A类份额净值增长率为21.81%，C类为21.32%，同期业绩比较基准收益率为16.21%，两类份额均跑赢业绩比较基准。从不同时间段看，过去三年A类份额净值增长率为 -15.40%，C类为 -15.40%，业绩比较基准收益率为 -5.06%，跑输基准，说明基金在长期表现上仍有提升空间。

净值波动与市场环境相关

基金份额净值增长率标准差反映净值波动情况。过去一年A类标准差为1.29%，C类为1.29%，与业绩比较基准收益率标准差相比，波动稍大，表明基金在追求收益时承担了相对较高风险，这与2024年市场结构分化、波动较大的环境有关。

投资策略与业绩表现：紧跟产业趋势，把握市场机会

投资策略调整

2024年，基金围绕产业趋势及现金流质量因子进行配置。上半年增持高息股、互联网、资源类国企等，下半年继续加强对现金流稳健企业配置。如增持消费电子、互联网、受益于能源需求增长的资源类国企和具备国际竞争力新能源；减持受利率环境影响的保险板块。

业绩表现归因

基金2024年业绩增长得益于对市场趋势把握。如在下半年市场上涨中，制造业高端化、企业国际化趋势下，新能源、消费电子等行业表现出色，基金提前布局从中受益。但在过去三年，市场环境复杂，部分行业波动大，导致基金长期业绩跑输基准。

费用分析：管理费、托管费下降

管理人报酬及相关费用降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,051,817.89元，较2023年的23,245,731.97元下降22.34%；托管费为3,008,636.35元，较2023年的3,874,288.68元下降22.34%。费用下降一方面因基金资产净值变化，另一方面可能是管理人优化成本或市场竞争导致。

销售服务费有变化

2024年销售服务费合计1,641,001.54元，2023年为2,263,827.55元，下降27.51%。A类不收取销售服务费，C类销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.40%年费率计提，费用变化与C类份额资产净值变动有关。

交易与投资收益分析：股票投资收益波动大

股票投资收益情况

2024年股票投资收益为 -58,176,859.83元，2023年为 -266,748,191.33元，虽有改善但仍为负。买卖股票差价收入2024年为 -58,176,859.83元，主要因股票市场波动，基金买卖操作未能完全把握时机。

其他投资收益及交易费用

债券投资收益2024年为485,992.90元，2023年为2,496,198.26元，有所下降。交易费用2024年为2,702,043.64元，2023年为6,829,531.74元，下降60.43%，反映出基金交易活跃度及成本控制变化。

关联交易分析：交易比例稳定

通过关联方交易单元的交易

2024年通过广发证券股份有限公司交易单元进行股票交易成交金额为294,933,365.24元，占当期股票成交总额的12.23%，2023年占比9.53%，比例有所上升；债券交易成交金额为18,541,042.09元，占当期债券成交总额的29.01%，203年占比29.73%，基本稳定。

应支付关联方的佣金

2024年应支付广发证券股份有限公司佣金218,696.49元，占当期佣金总量的17.62%，期末应付佣金余额也为218,696.49元，关联方佣金支付情况稳定。

股票投资明细：行业分散，龙头股配置

行业分布情况

从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细看，投资行业分散。境内股票投资中，制造业占比34.48%，采矿业占比11.85%；港股通投资股票中，通讯业务占比13.25%，金融占比4.05%。这种分散投资可降低行业集中风险。

重点股票配置

前十大股票中，腾讯控股占基金资产净值比例10.03%，中国石油占比4.40%等。这些公司多为行业龙头，具有较强竞争力和现金流，符合基金围绕现金流质量因子配置策略。

基金份额持有人结构：个人投资者为主

持有人户数及结构

期末广发沪港深价值成长混合A类持有人户数11,339户，户均持有112,481.95份，全部为个人投资者；C类持有人户数3,135户，户均持有172,346.62份，机构投资者持有份额占比93.28%，个人投资者占比6.72%。整体来看，个人投资者在A类中占主导，C类中机构投资者占比较大。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类3,899.41份，占基金总份额比例0.0003%，C类无持有，表明管理人从业人员对该基金参与度较低。

开放式基金份额变动：份额有所缩减

份额变动情况

2024年，广发沪港深价值成长混合A类期初份额1,529,897,729.30份，本期申购362,151,534.07份，赎回616,616,383.84份，期末1,275,432,879.53份，份额减少16.63%；C类期初份额506,830,781.63份，本期申购556,146,283.16份，赎回522,670,408.52份，期末540,306,656.27份，份额增加6.61%。整体基金份额减少10.85%。

份额变动影响

份额变动对基金规模和运作有影响。A类份额减少可能因投资者对该类份额预期变化或市场其他投资机会吸引；C类份额增加可能因C类收费模式对部分投资者更具吸引力。整体份额减少使基金规模调整，管理人需优化投资策略应对。

风险提示与投资机会

风险提示

尽管2024年基金业绩改善，但仍有风险。市场波动影响基金净值，如过去三年跑输业绩比较基准；单一投资者持有份额比例超20%，其大额赎回可能影响基金资产运作、净值表现及带来流动性风险；基金投资港股，面临港股市场股价波动、汇率风险及交易日不连贯风险。

投资机会

展望2025年，管理人看好高分红资产、中国互联网行业、资源类企业、全球化高端制造业等。全球多极化与地缘冲突提升资产稳定性需求，低利率环境下高分红资产有吸引力；中国互联网巨头凭借用户数据及大模型机会有望创造第二增长曲线，投资者可关注基金在这些领域布局带来的机会。

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